Если я правильно понял, нужно картинку вставить на место чёрного? Всё просто, в окошке Layers (Слои) щёлкаем по миниатюре с зажатым ctrl. Выделяется то, что непрозрачно (чёрное). Потом становимся на слой с картинкой. Жмём инверсию выделения (ctrl-shift-I). Жмём delete. С картинки удаляется то, что было прозрачным на слое с чёрной маской.
Есть способ проще, недеструктивный, то есть при котором слой с картинкой остатся нетронутым и пригодным для дальнейшего редактирования или возврата, но при этом выглядит вырезанным. Ставим слой с картинкой поверх слоя с маской и жмём create clipping mask или ctrl-G. Верхний слой перенимает прозрачность нижнего.